El índice de gestores de compras (PMI en inglés) que elabora la firma Markit cada mes permaneció estable en los 55,8 puntos durante el mes de agosto, levemente por encima de las expectativas del consenso de analistas, que era de 55,5 puntos. Por sectores, el PMI manufacturero aumentó hasta los 57,4 puntos, desde los 56,6 en julio, compensando un descenso en el PMI no manufacturero o de servicios de medio punto, hasta los 54,9 puntos. Conviene recordar que cualquier lectura de estos índices compuestos por encima de los 50 puntos implica expansión económica.
Según las opiniones de los expertos consultados por iFOREX, el de la zona euro es ahora consistente con el crecimiento del PIB del 0,59% trimestre sobre trimestre en el tercero de 2017, enfriándose desde lo que las encuestas empresariales sugerían era el nivel en el último trimestre. Las encuestas del PMI han tendido a sobreestimar el crecimiento del PIB en las últimas lecturas, pero incluso así, la actividad económica se mantiene fuerte en el área euro. Con esto en mente, las opiniones de los expertos consultados por iFOREX apuntan a mantener sin cambios las previsiones de crecimiento del PIB en el 1,9% para toda la zona euro en 2017.
¿Y en qué se traduce todo esto para un inversor? Volviendo a la dinámica de los precios, Markit manifestó que “la reciente tendencia de relajamiento en las presiones inflacionistas llegó a su fin en el mes de agosto, con la inflación de los costes repuntando por primera vez desde el mes de febrero”. Así llegamos a la clave de todo, según las opiniones de los economistas consultados por iFOREX: El Banco Central Europeo (BCE) se mantiene en la línea de embarcarse en una salida gradual de las medidas de intervención y relajación económica en 2018.
Por lo tanto, las opiniones de los expertos a los que acudió iFOREX apuntan a la previsión de que el BCE reduzca la intensidad de sus estímulos monetarios (compra de activos) con gran cautela y flexibilidad, su programa de QE (quantitative easing en inglés), pero a un ritmo más lento en la primera mitad de 2018 (compras máximas de 40.000 millones de euros en vez de las actuales de 60.000 millones). En cualquier caso, la confirmación de esta esperada decisión de política monetaria se espera para la reunión que mantendrá el Banco Central Europeo el próximo 26 de octubre, según señalan todos.
Para entonces se podría saber también la decisión que tome la Reserva Federal estadounidense en lo que respecta a una nueva subida de tipos durante el mes de diciembre en el país norteamericano y habrá pistas sobre lo que pueda hacer el Banco de Inglaterra, también sobre una eventual subida de tipos en el Reino Unido. La clave para invertir estará en la nueva tendencia en la política monetaria que marquen los tres bancos centrales, que será más previsible a partir de entonces, pues volverán al modelo clásico y será más fácil adelantarse a las tendencias en el Forex y sacar partido de la compraventa de divisas.
