Desde hacía una década y media, los tipos de interés no subían tanto en España y en Europa. De hecho, durante ocho años estuvieron oficialmente en el 0%. Sin embargo, desde el verano de 2022 ha sido clara la subida del precio oficial del dinero para domeñar la inflación, causada en parte por la guerra en Ucrania y su efecto en los mercados de materias primas y alimentos. En consecuencia, los tipos hoy se sitúan en el 4,5%.
En un negocio tan dependiente de la financiación como el del canal informático, donde hay que adelantar tantos pagos, y donde los márgenes son reducidos, este cambio radical de las condiciones financieras está afectando y obligando a todos los agentes a extremar la vigilancia sobre los parámetros más importantes del negocio.
Evolución de los tipos de interés en Europa
CHANNEL PARTNER ha preguntado a varias compañías por cómo están lidiando con la subida de tipos y qué medidas han puesto en práctica para mantener la estabilidad y la rentabilidad en el balance. José María García, country manager del mayorista Esprinet, recuerda que la elevación de tipos supuso en un primer momento “una subida importante del coste de inventario”. Esto llevó, en su opinión, a que el mercado informático en general tuviera que aplicar más rigor y criterio en las negociaciones con los fabricantes.
García también apunta a que, al contrario de lo que pasa en otros sectores, en los que la subida del coste del dinero se ha trasladado al precio final de los productos, en el mundo informático no ha sido así. “Hemos tenido que asumir un coste mayor para proteger a nuestros partners, por ejemplo, al no realizar cambios en las condiciones comerciales”, reconoce.
“Esta situación nos ha empujado a estar mucho más cercanos a nuestros partners, con la finalidad de evaluar conjuntamente cada negocio”, dice José María García, de Esprinet
Moisés Camarero, consejero delegado del integrador Compusof, saca la calculadora para explicar cómo la subida de tipos afecta a compañías como la suya y al resto de la cadena logística: “A nosotros y a cualquier integrador le afecta en dos vertientes. Por un lado, el stock escasea y se encarece para el mayorista. Y, por otro, los tiempos de integración de proyectos deben acortarse para evitar costes. Pensemos en un proyecto de tres meses de implementación, por ejemplo, y un valor de un millón de euros. Solo esos tres meses generarían unos 12.000 euros de intereses. Pensemos en que los tres mayoristas principales en España facturan más de 4.000 millones de euros y en los costes asociados a ese enorme stock que mantienen”.
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Hay necesidad de estar más cerca de los clientes
Precisamente, a ese hilar fino para compatibilizar costes de financiación más altos y el mantenimiento del inventario, de forma que no se produzcan faltas de mercancía, ha dedicado tiempo y energía José María García. “Esta situación nos ha empujado a estar mucho más cercanos a nuestros partners, con la finalidad de evaluar conjuntamente cada negocio”. Además, desde Esprinet están impulsando los servicios asociados al hardware, pues vivir solo del hierro hoy en día “es muy costoso”, como subraya García.
“Hablamos de soluciones financieras que se adaptan a la cada vez más notable demanda de alquiler por uso de la tecnología. En este sentido, el DaaS (Device-as-a-Service) de Esprinet cubre esta demanda y evita que nuestros resellers soporten la financiación que conlleva una compra-venta tradicional”. En este caso, se trata de un DaaS flexible, multiproducto y multimarca. Y que incluye cuota única, servicio de sustitución o servicio de protección frente a daños y robos, entre otras cosas.
“Parece que el consenso es que bajarán los tipos, pero no de forma sustancial, y se estabilizarán en el entorno del 3% o el 4% por un tiempo largo”, dice Moisés Camarero, de Compusof
También el mayorista Depau, con sede en Cartagena, ha trabajado para que la subida de tipos afecte lo menos posible al servicio logístico que da a sus clientes. Lo explica José Ángel Sánchez, director de marketing del mayorista Depau: “Almacenar con tipos de interés altos es más caro, pero es algo que no podemos dejar de hacer porque perjudicaríamos el servicio que damos a nuestros clientes. Si ampliásemos el plazo de suministro o redujésemos las referencias en stock con entrega en menos de 24 horas, reduciríamos el coste de almacenaje, pero perjudicaríamos gravemente nuestro negocio”. Y eso lo dice un mayorista que en temporada baja puede llegar a tener en stock material por valor de 18 a 20 millones de euros.
Escasa incidencia de la morosidad (por el momento)
En cualquier caso, las fuentes consultadas por CHANNEL PARTNER no han visto en los dos últimos años subidas del nivel de impagos o de la morosidad, como sí ocurrió en la crisis financiera de 2008. “Afortunadamente no hemos registrado impagos y siempre hemos acordado los plazos de cobro de común acuerdo”, confirma el country manager de Esprinet. Tampoco ha visto un empeoramiento del panorama José Ángel Sánchez, de Depau: “Sea por nuestra forma de gestionar al cliente o porque contamos con clientes más solventes que la media, la realidad es que en Depau no hemos experimentado un incremento de la morosidad”.
No obstante, el directivo avisa de que, a nivel de la economía general, la morosidad se ha incrementado en torno a un 4% desde 2021, y destaca que últimamente los bancos españoles han tenido que incrementar sus provisiones para hacer frente a un previsible aumento de los impagos durante este año. En esta línea, Moisés Camarero, que dice que su compañía disfruta de unas condiciones financieras privilegiadas por su larga trayectoria (más de 40 años en el mercado) y que en gran parte se autofinancia, apunta a que hay empresas con menor liquidez y estabilidad que acabarán entrando en procesos de concentración.
Evolución de los tipos de interés a medio plazo
En el aire está saber cómo evolucionarán los tipos de interés a corto y medio plazo. En la última reunión del consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), de primeros de abril, el organismo optó por mantener la tasa al 4,5%, pero hay muchos analistas que apuestan por el comienzo de las bajadas a partir de verano. “Todo indica, según las informaciones dadas por el BCE, que a partir de julio veremos bajadas de tipos de interés, siempre que la inflación siga bajo control. Según los expertos, estas bajadas podrían continuar durante 2025, siempre y cuando no existan factores externos que vuelvan a disparar la inflación”, recalca José María García, de Esprinet.
“Almacenar con tipos de interés altos es más caro, pero es algo que no podemos dejar de hacer”, dice José Ángel Sánchez, de Depau
“Parece que el consenso es que bajarán los tipos, pero no de forma sustancial, y se estabilizarán en el entorno del 3% o el 4% por un tiempo largo”, señala por su parte Moisés Camarero. No obstante, el propietario de Compusof también dice que en el futuro habrá que contar con “una situación geopolítica inestable que generará inflación y desaconsejará mayores bajadas de los tipos de interés”. Y, yendo más allá, predice “roturas de stock y problemas en las cadenas de suministro de forma habitual durante los próximos años”.
Tampoco tiene clara la evolución futura del coste del dinero José Ángel Sánchez, de Depau. “Si el desarrollo de las guerras continua o se incrementa, provocando un alza en los precios de las materias primas que lleven a un incremento del IPC, difícilmente podrán producirse bajadas”. Y sugiere que quizá el BCE debería bajar su objetivo de llevar la inflación al 2%, y plantearse a medio plazo un objetivo más cómodo del 3%, lo que haría más factible una ligera bajada de los tipos en el segundo semestre de este ejercicio. Asimismo, advierte de que Europa mirará para cualquier movimiento a lo que haga la Reserva Federal de EEUU. “Hay mucha incertidumbre”, resume Sánchez. En este escenario, el tiempo, la inflación y la geopolítica mundial dirán.
